一、昨日港股與今日預(yù)測(cè)

　　港股昨日低開低走，在日本股市大跌的拖累跌破20日均線，直向60日均線尋求支撐，失守23000點(diǎn)關(guān)口，市場(chǎng)拋盤力量很強(qiáng)。截止收盤，恒指現(xiàn)報(bào)22669點(diǎn)，下跌591點(diǎn)，跌幅為2.54%；國(guó)企指數(shù)跌306點(diǎn)，跌幅為2.77%，報(bào)10746點(diǎn)；紅籌指數(shù)跌97點(diǎn)，跌幅為2.20%，報(bào)4338點(diǎn)。

　　從技術(shù)面上看，港股昨日低開后快速向下運(yùn)行，市場(chǎng)主動(dòng)沽盤力量增加，并相繼失守10及20日均線，下探至30日均線才獲得支撐，恒指上行通道已經(jīng)遭到破壞。指標(biāo)中macd中的雙線均處于零軸上方，但快線已經(jīng)掉頭向下，并有死叉慢線跡象，另外綠色能量柱出現(xiàn)，表明市場(chǎng)沽壓較重。美國(guó)制造業(yè)指數(shù)連續(xù)出現(xiàn)放緩，另外伯南克暗示收縮寬松貨幣政策，隔夜歐美股市大幅下跌，其中歐洲股市跌勢(shì)較重。港股繼昨日大跌后，短線有反彈需求，唯后市回落壓力仍存。

　　二、外圍股市綜覽

　　昨日內(nèi)地兩市跳空低開，早盤股指穩(wěn)步回升。午后日股大跌、港股重挫、歐洲指數(shù)期貨開盤下挫等外圍市場(chǎng)表現(xiàn)不濟(jì)影響，股指午后跳水。截至發(fā)稿，滬指跌1.12%報(bào)2276.61點(diǎn)成交額1110.52億元；深成指跌1.48%報(bào)9265.68點(diǎn)成交1242.99億元。從盤面上看，北斗導(dǎo)航、電子元件、3d打印、航天航空、云計(jì)算等板塊漲幅居前；保險(xiǎn)、三沙概念、汽車行業(yè)、資源股等跌幅居前。信息源:揭陽(yáng)人才網(wǎng)_www.0663job.com_雄鷹標(biāo)志

　　美國(guó)股市在5月23日連續(xù)第二天下跌，原因是美聯(lián)儲(chǔ)可能提前收緊政策措施的預(yù)期仍在對(duì)投資者的情緒狀況造成影響。然而，股市的總體跌幅相對(duì)有限，因市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松前景的預(yù)期并不完全一致，且美國(guó)本國(guó)向好的經(jīng)濟(jì)也對(duì)股市起到了一定的支撐。美國(guó)三大股指中，道瓊斯指數(shù)報(bào)15294.73點(diǎn)，下跌12.44點(diǎn)，跌幅0.08；標(biāo)普500指數(shù)報(bào)1650.54點(diǎn)，下跌4.81點(diǎn)，跌幅0.29%；納斯達(dá)克指數(shù)報(bào)3459.42點(diǎn)，下跌3.88點(diǎn)，跌幅0.11%。

　　歐洲股市在5月23日風(fēng)云突變，各國(guó)股市全線重挫，創(chuàng)下了近一年來的最大跌幅，并悉數(shù)回吐了此前積累起的漲幅。股市大跌的原因在于此前美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克證詞講話，和美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要中都透露了緊縮預(yù)期，同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)狀況也不盡如人意。歐洲各大股指中，英國(guó)ftse100指數(shù)報(bào)6696.79點(diǎn)，下跌143.48點(diǎn)，跌幅2.10%；德國(guó)dax指數(shù)報(bào)8351.98點(diǎn)，下跌178.91點(diǎn)，跌幅2.10%；法國(guó)cac40指數(shù)報(bào)3967.15點(diǎn)，下跌83.96點(diǎn)，跌幅2.07%；意大利mib指數(shù)報(bào)17008.42點(diǎn)，下跌537.04點(diǎn)，跌幅3.06%；西班牙綜合指數(shù)報(bào)893.04點(diǎn)，下跌11.82點(diǎn)，跌幅1.39%。信息源:揭陽(yáng)招聘網(wǎng)_www.0663job.com_雄鷹標(biāo)志

　　三、商品市場(chǎng)分析

　　黃金價(jià)格5月23日大漲，因一系列疲弱的制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)停滯，令美元和股市下跌，投資人遂買入黃金避險(xiǎn)。美國(guó)期金收高24.40美元或1.78%，報(bào)1391.80美元/盎司。

　　國(guó)際原油價(jià)格5月23日大幅震蕩，油價(jià)早盤一度因商品期貨全面走軟而跌至三周低位，但此后隨著美國(guó)股市在尾盤收復(fù)跌勢(shì)，原油價(jià)格也隨之反彈至接近平價(jià)價(jià)位報(bào)收。布倫特原油下跌0.16美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶102.44美元，稍早觸及5月2日來最低100.64美元后扳回約2美元。布蘭特原油仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2月8日觸及的2013年高位119.17美元。美國(guó)原油期貨收盤基本持平，下跌0.03美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶94.25美元，且在盤后交易時(shí)段一度升至平盤上方。美國(guó)原油稍早曾下跌逾2美元。

　　四、重磅消息

　　圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德5月23日表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)繼續(xù)實(shí)施當(dāng)前政策，基于未來數(shù)據(jù)調(diào)整資產(chǎn)購(gòu)買步伐。他指出，通脹率回升后才應(yīng)考慮縮減資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模。若真的決定收縮資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，他傾向以150-200億美元逐步降低每月買債金額。其認(rèn)為，今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)3%增幅。

　　美國(guó)商務(wù)部5月23日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月新屋銷售總數(shù)年化為45.4萬戶，創(chuàng)2008年7月以來的次高水平，新屋銷售年化月率增長(zhǎng)2.3%，春季銷售季伊始住房市場(chǎng)再次顯示出改善跡象。美國(guó)4月新屋銷售總數(shù)年化為45.4萬戶，創(chuàng)2008年7月以來的次高水平，且高于預(yù)期的42.5萬戶，前值修正為44.4萬戶，初值為41.7萬戶。

　　意大利企業(yè)主聯(lián)合會(huì)confindustria的負(fù)責(zé)人5月23日指出，如果意大利政府仍不采取切實(shí)有效的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)措施，那么該國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速在未來相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都可能無法超過0.5%。此前該國(guó)政府曾預(yù)計(jì)，其經(jīng)濟(jì)在今年全年仍會(huì)萎縮1.3%，但此后料在2014年恢復(fù)1.3%的正增長(zhǎng)，然而，企業(yè)主聯(lián)合會(huì)負(fù)責(zé)人指出，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)背景下，這一預(yù)期顯然過度樂觀。

　　歐元集團(tuán)主席迪塞爾布洛姆5月23日在接受一家希臘媒體采訪時(shí)表示，如果希臘方面滿足國(guó)際債券人的要求，歐元區(qū)可能會(huì)在實(shí)現(xiàn)財(cái)政目標(biāo)上給予希臘更多時(shí)間。迪塞爾布洛姆在接受一家希臘媒體采訪時(shí)表示，歐盟委員會(huì)(eu)對(duì)財(cái)政緊縮的態(tài)度更具靈活性，歐元區(qū)部分成員國(guó)在實(shí)現(xiàn)減赤目標(biāo)上獲得更多時(shí)間，相信必要時(shí)希臘方面也能在減赤上獲得寬限。迪塞爾布洛姆指出，迄今希臘的財(cái)政改革進(jìn)程令人滿意，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)們將在2014年評(píng)估是否應(yīng)當(dāng)在財(cái)政方面放寬對(duì)該國(guó)的要求。

　　五、重要個(gè)股提示

　　匯源果汁(1886)宣布，以總代價(jià)約49億元(折算約39億元人民幣)向主席朱新禮間接全資擁有的控股公司中國(guó)匯源控股全面收購(gòu)主要原材料供應(yīng)商匯源產(chǎn)業(yè)控股(目標(biāo)公司)。匯源產(chǎn)業(yè)控股及其附屬公司為內(nèi)地龍頭濃縮果汁及果漿生產(chǎn)商之一。交易代價(jià)的其中15億港元來自匯源果汁承擔(dān)目標(biāo)公司旗下一家附屬公司的若干債務(wù)。另外，匯源果汁擬發(fā)行4.47億股新股及6.55億股可換股優(yōu)先股予中國(guó)匯源控股，支付余下的34億港元交易代價(jià)。

　　受前日黑雨天氣影響，銀證（6881）昨日補(bǔ)辦上市儀式，與中煉化（2386）同日舉行掛牌儀式，港交所現(xiàn)場(chǎng)好不熱鬧。不過受大市拖累，前晚暗盤升達(dá)5.5%的中煉化，收?qǐng)?bào)10.46元，較招股價(jià)10.5元下跌0.38%，不計(jì)手續(xù)費(fèi)，散戶一手500股蝕20元。該股高位10.72元，低位10.2元，成交2.75億股，涉及金額28.8億元。

　　上海浦東新區(qū)周浦鎮(zhèn)08單元06-07商辦地塊掛牌昨日截止并進(jìn)入現(xiàn)場(chǎng)競(jìng)價(jià)環(huán)節(jié)，最終由綠地集團(tuán)以總價(jià)5.24億元（人民幣，下同）奪得，成交樓板價(jià)9,590元/平方米，溢價(jià)92.65%。

　　據(jù)上海規(guī)土局官方網(wǎng)站的出讓公告顯示，該地塊出讓面積36,426.6平方米，容積率為1.5，起始總價(jià)為2.72億元，起始樓板價(jià)為4,978元/平方米。據(jù)了解，參與此次競(jìng)拍的有中華企業(yè)、旭輝集團(tuán)（0884）、綠地以及寶龍地產(chǎn)（1238）等。

　　金利通(8256)看中內(nèi)地及本港求職市場(chǎng)潛力，投資約7位數(shù)開發(fā)求職手機(jī)app“金飯碗”，內(nèi)含獵頭轉(zhuǎn)介系統(tǒng)，并計(jì)劃在內(nèi)地開展特許經(jīng)營(yíng)獵頭公司業(yè)務(wù)。該公司主席洪集懷表示，此獵頭app及網(wǎng)站并不同于其他求職網(wǎng)站只以廣告作收入來源，能以獵頭服務(wù)帶來收益。

　　六、個(gè)股投資策略

　　高盛：電價(jià)政策風(fēng)險(xiǎn)非新事 維持確信買入中國(guó)電力及潤(rùn)電

　　高盛表示，電價(jià)的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)已非新鮮事，故非拋售電力公司的藉口。市場(chǎng)早前關(guān)注電價(jià)上漲幅度不足以彌補(bǔ)高煤炭成本，現(xiàn)在隨煤炭成本下降則憂慮過早減電費(fèi)。市場(chǎng)不曾幻想發(fā)電廠可無限提升盈利能力，股價(jià)早已反映這些因素。在未影響財(cái)務(wù)穩(wěn)健及業(yè)務(wù)可持續(xù)性的情況下，基於成本下降的電費(fèi)調(diào)整份屬可控。該行認(rèn)為，獨(dú)立發(fā)電商股價(jià)或已反映明年減電價(jià)逾2%，故認(rèn)為中國(guó)電力(02380.hk)、潤(rùn)電(00836.hk)及華能(00902.hk)仍值得買入，目標(biāo)價(jià)分別為3.7元、30元及11.5元，國(guó)電和潤(rùn)電列於該行確信買入名單。

　　美銀美林：中國(guó)動(dòng)向基本面續(xù)強(qiáng)勁 目標(biāo)價(jià)升至1.55元

　　美銀美林預(yù)料，中國(guó)動(dòng)向(03818.hk)在去年為秋、冬季系列進(jìn)行產(chǎn)品及風(fēng)格提升後，其零售及存貨分銷於今年4-5月錄得改善，延續(xù)首季的正面趨勢(shì)，故將其目標(biāo)價(jià)由1.36元調(diào)升至1.55元，評(píng)級(jí)買入。根據(jù)該行之行業(yè)調(diào)查，相信在4-5月，當(dāng)中國(guó)動(dòng)向存貨分銷持續(xù)改善，占其65%銷售的一、二線城市將會(huì)延續(xù)首季改善的趨勢(shì)。而該公司管理層的是有在今年底至明年初完成去存貨的目標(biāo)。該行強(qiáng)調(diào)，大部分內(nèi)地卡帕(kappa)專賣店現(xiàn)正售賣當(dāng)季產(chǎn)品，而在2012年僅有20%門店如是，這反映不少曾負(fù)責(zé)去存貨特賣店的銷售點(diǎn)，已轉(zhuǎn)回普通店。該行認(rèn)為，雖然公司在2012錄得35%銷售點(diǎn)凈減少，但該行相信此轉(zhuǎn)變會(huì)令店鋪平均銷售額上升，以支持管理層穩(wěn)定銷售的目標(biāo)。

　　瑞銀：內(nèi)地下調(diào)上網(wǎng)電價(jià)消息未經(jīng)證實(shí) 華能及中國(guó)電力仍是首選

　　瑞銀表示，媒體引述一名經(jīng)紀(jì)指，政府正考慮在今年第三季電價(jià)每千瓦時(shí)減0.8分人民幣(下同)，或削減2%，是繼煤價(jià)下跌後以彌補(bǔ)短缺的可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼。該行不認(rèn)為在如今的煤價(jià)水平下，全國(guó)性的電價(jià)會(huì)作出下調(diào)的可能。再者，大部份非上市電企的回報(bào)都不是很好。此外，當(dāng)煤價(jià)在去年大約每噸625元時(shí)，政府認(rèn)為沒有調(diào)整電價(jià)的需要。秦皇島的煤價(jià)由年初至今下跌了2.4%，即少於5%以觸發(fā)電價(jià)檢討的機(jī)制。另外，盡管可再生能源附加費(fèi)有需要提高，摩通認(rèn)為這投機(jī)性地假設(shè)了這個(gè)階段要火電電價(jià)削減作彌補(bǔ)。瑞銀的盈利預(yù)測(cè)假設(shè)，是在沒有任何的電價(jià)變化下，煤炭?jī)r(jià)格在明年會(huì)由目前的每噸610元恢復(fù)至每噸650元。每1%的電費(fèi)削減將導(dǎo)致2014年盈利下跌5-10%，而煤炭?jī)r(jià)格下降1%將導(dǎo)致3-6%的盈利增長(zhǎng)。該行認(rèn)為，股價(jià)的反應(yīng)過度。雖然電價(jià)削減的消息可能影響股價(jià)波動(dòng)，惟在結(jié)構(gòu)性的變化，溫和的需求增長(zhǎng)和持續(xù)低的煤炭?jī)r(jià)格下，估值仍然看起來具吸引力。摩通首選華能(00902.hk)，因其回報(bào)和流動(dòng)性高，亦看好中國(guó)電力(02380.hk)追落後。

　　花旗首予首創(chuàng)置業(yè)買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)4.28

　　花旗預(yù)期首創(chuàng)置業(yè)(02868.hk)今年的股息收益率將達(dá)7.5%，屬於行業(yè)較高水平，同時(shí)其國(guó)企身份有助從多方渠道獲取土儲(chǔ)，較其他小型房企具優(yōu)勢(shì)。首創(chuàng)位於北京的投資物業(yè)組合正在強(qiáng)化，銷售亦有大幅增長(zhǎng)潛力，預(yù)期未來股份將會(huì)持續(xù)獲得市場(chǎng)重新評(píng)估。首予「買入」評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)4.28元，料首創(chuàng)2012-2015年盈利的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)34%，屬行業(yè)較高水平?；ㄆ煺J(rèn)為，首創(chuàng)置業(yè)好好運(yùn)用了其國(guó)企身份，在一、二線城市建立土地儲(chǔ)備，改善其利潤(rùn)率。近期的北京麗澤商務(wù)區(qū)項(xiàng)目，能迎合北京的地鐵增長(zhǎng)，除反映其獲取黃金地段的能力，也展示出其與母企基建項(xiàng)目的協(xié)同效應(yīng)。該行預(yù)期，首創(chuàng)置業(yè)的毛利率將由去年的26.7%改善至今年29%。首創(chuàng)管理層設(shè)下目標(biāo)，銷售額將自去年的133億元人民幣(下同)，到今年猛增至200億元?；ㄆ熘赋?，從今年首四月的銷售按年倒退5%看來，全年銷售目標(biāo)160億元會(huì)較為現(xiàn)實(shí)，若能達(dá)成，仍然是符合行業(yè)平均增長(zhǎng)20%的預(yù)期。該行預(yù)料，首創(chuàng)在6至10月推出主要項(xiàng)目時(shí)銷售增長(zhǎng)可望加快。

 
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