身為“40歲以下投資人”之一，相比很多投資人追“90后”，王鐸打交道的都是比他大十歲八歲的創(chuàng)業(yè)者，和這些人相處他駕輕就熟。

王鐸投資更傾向于平衡，不會介入特別早期的項目，但也喜歡不確定性更高的新領域。

文 | 劉辰

王鐸生平第一次投資是1993年，15歲，在澳洲炒股，“啟動資金”是家里給的5萬澳元。當時全家移民過去，發(fā)現(xiàn)他對金融有興趣，就拿給他這筆不小的數(shù)目，“也做好了賠的準備”。沒過幾年亞洲就爆發(fā)了金融危機，香港恒生指數(shù)一天狂跌一兩千點，觸目驚心;又過了三四年，遇到互聯(lián)網(wǎng)泡沫，這一次影響是全球性的。最終，“沒給家里賺到錢，甚至還虧了一點”。信息源:汕頭人才網(wǎng)_www.strcw.cn_雄鷹標志

有了這兩次經(jīng)歷，王鐸的投資心態(tài)一下成熟，從此對資本和市場產(chǎn)生了敬畏。加入賽富基金后，成了一個雖然很年輕但不激進的投資人。他布局的項目大部分在消費和環(huán)保領域，盡管不追高估值，不追大熱點，但他主導出手的五谷磨房、浩澤環(huán)保等都在賽富基金網(wǎng)站的明星項目首頁上;他第一個參與的投資項目天津汽車模具也早在2009年年底就上市，收益翻了5倍。

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王鐸接觸過一個廣州創(chuàng)業(yè)者，在線下賣土豬肉，規(guī)模和盈利都非常好。老板總是擔心：我被電商沖擊了怎么辦?王鐸和他聊到凌晨3點，結論是“你這個領域想被電商替代很難”。

原因是他的業(yè)務涉及冷鏈配送。王鐸認為，肉要保鮮，如果未來出現(xiàn)非常高效的冷鏈物流公司，“與它有合作自己就可以發(fā)展成電商公司，或者進入大的電商平臺，成為一個核心商家。畢竟在某些品類中，消費者還是更愿意相信一個已經(jīng)在線下?lián)碛休^高知名度的品牌”。

王鐸發(fā)現(xiàn)純線下的創(chuàng)業(yè)者有一個共同點，只要是老板有思路又做出一定品牌的，都有危機感，都怕互聯(lián)網(wǎng)在三五年之后，把他們沖擊得很厲害。因而這些創(chuàng)業(yè)者會建立小團隊，做電商的嘗試。但這些企業(yè)面臨的最大困擾也恰恰來自于他們各自已有的線下渠道和經(jīng)銷體系，怕線上銷售會對線下的價格和經(jīng)銷體系帶來較大沖擊。如何巧妙迎合電商趨勢同時又不對線下產(chǎn)生影響，變成這些創(chuàng)業(yè)者最大的苦惱。

但是王鐸認為，電商雖然對百貨商超等一些傳統(tǒng)渠道帶來較大沖擊，但那些注重線下購買體驗和能夠產(chǎn)生沖動消費的品類。如果銷售管理得當，仍能夠保持可觀增長。比如五谷磨房，在健康食補領域線下是無可爭議的老大，從家樂福、沃爾瑪?shù)降丶壥械纳坛寄芸吹剿?。這個品類已經(jīng)形成了相對明顯的優(yōu)勢，在上游采購、下游渠道管理都有多年積累的經(jīng)驗。一個純粹的互聯(lián)網(wǎng)公司是不可能憑空在短時間內的競爭中獲勝的，很多淘品牌做到幾億或10億元的規(guī)模就遇到瓶頸了?，F(xiàn)在反而是線下品牌開始在線上推廣發(fā)力，逐漸顯出強勢的時候。

王鐸投資傾向于平衡，不會介入特別早期的項目，但也喜歡不確定性更高的新領域。他要在對行業(yè)趨勢認可的前提下，進一步對商業(yè)模式認可，或發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品、技術等某個主要的方面有相對明顯的優(yōu)勢和差異化。他在賽富主導投資的五谷磨房就是這種典型的“在有潛力的行業(yè)里找到了好團隊”的例子。五谷磨坊創(chuàng)始人桂常青和張澤軍是一對夫妻檔。張澤軍以前做過快消品，擅長銷售、渠道的管理，桂常青則擅長市場營銷和培訓。一般夫妻檔都是丈夫當董事長，但五谷磨房是桂常青任董事長，張澤軍當總裁，“桂常青很理性，在大局觀上相當好，對戰(zhàn)略方向也看得很準，這對一個女性創(chuàng)業(yè)者來說都是難得具備的素質”。

在五谷磨房的董事會上，王鐸還接觸到另一個項目——浩澤環(huán)保，核心技術優(yōu)勢在空氣和水凈化，主營業(yè)務是替代桶裝水的直飲水機。桶裝水容易滋生細菌，價錢也不便宜。浩澤不賣飲水機，只把設備按年租用，每年收取固定費用，保證水質新鮮。賽富三年前投資浩澤時，浩澤的收入才幾千萬，到了2013年，公司盈利就已經(jīng)過億，并且已經(jīng)準備香港ipo。這也是目前為止王鐸個人收益最高的代表性項目。

不過這并不意味著王鐸只關注線下企業(yè)?，F(xiàn)在線下、線上業(yè)務融合已經(jīng)非常明顯，移動互聯(lián)網(wǎng)在近年的爆發(fā)更給線下企業(yè)帶來了無限拉近與消費者距離的機會。王鐸在過去幾年也關注了不少互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，并且已經(jīng)在做相關投資布局。

搞定“大齡”創(chuàng)業(yè)者

2003年回國時，王鐸在中國第一個落腳地是深圳——當時知名的通訊公司基本都在這里。他有墨爾本大學信息系統(tǒng)和金融雙學位的背景，進入了中興通訊投資部。他當時負責的一個子公司在融資，機緣巧合，找到了賽富基金合伙人羊東，兩人在該項目一起配合了一年多。賽富投資后，這家公司現(xiàn)在每年盈利幾億元，利潤較投資時增長了很多倍。2006年7月的一天，王鐸忽然接到羊東的電話：“賽富的三期美元基金已經(jīng)募集得差不多了，你有沒有興趣加入我們?”

王鐸在賽富基金工作快8年，投了20家公司，并在近半數(shù)公司擔任董事。五谷磨房、維也納酒店、浩澤環(huán)保都是他的得意手筆。從分析師到執(zhí)行董事，他成了最高產(chǎn)的投資人之一。

相比很多投資人追“90后”創(chuàng)業(yè)者的移動互聯(lián)網(wǎng)領域，王鐸打交道的都是比他大十歲八歲的創(chuàng)業(yè)者，和這些人相處他駕輕就熟?！澳阋@得他們的尊重，首先要讓他們認可你的專業(yè)性。對他們所處的行業(yè)，你看得要夠深;其次就是交朋友，既是朋友又是投資人，是一種微妙的關系?！?

看多了項目，王鐸總結出自己看團隊的經(jīng)驗：如果創(chuàng)業(yè)團隊成員能力、股權比例均衡，氣場和諧，往后反而走得不見得好。因為發(fā)展過程中大家一定會有分歧，需要有人敢于站出來拍板并承擔相應后果?！耙粋€好的企業(yè)往往要有一個力排眾議的創(chuàng)始人，這就是他作為創(chuàng)業(yè)者獨特的地方?！?

他現(xiàn)在對一個公司形成判斷只需要5～10分鐘，問幾個核心的問題，就能對這個公司業(yè)務和老板有一個基本判斷——商業(yè)模式是否有吸引力，產(chǎn)品、技術、推廣方式是否有特色，老板好不好打交道，愿不愿意接納意見?！斑€有最重要的一點是，看這個老板身邊能不能聚人。如果兄弟一茬接一茬地換，說明這個老板有一些問題。”

王鐸最痛苦的時候是企業(yè)出現(xiàn)大的波動時，需要深入企業(yè)去幫助創(chuàng)業(yè)者。王鐸曾經(jīng)把一家“一度很危險”的企業(yè)拉回來。2007年以后，整個it培訓行業(yè)經(jīng)歷了大動蕩。大學擴招，本科分數(shù)線一下降了很多，以前考不上本科的人會大量涌入培訓機構，這時生源受到極大的影響。另外，2000年時it還是個“高大上”的東西，之后概念就逐漸模糊了。這時候公司提供的課程也不再受歡迎。

“你得幫這個企業(yè)重新調整，關閉分校、穩(wěn)住核心團隊、調整推廣手段，并結合不同群體的需求，考慮長期課程怎么做、短期課程怎么做。還要結合目前行業(yè)發(fā)展的趨勢，移動互聯(lián)網(wǎng)方面的課程占的比重要提高很多，要做很多調整后，才把公司真正拉回來?！?

賽富當時決定再支持一點資金，王鐸轉念一想，又去找公司老板：“你得自己賣套房，跟賽富一起把錢放進來?！睂Ψ揭婚_始不愿意，幾經(jīng)周折后，老板賣了一套東三環(huán)的房子，“自己的錢放進來，他花錢就真的是精打細算了”。最終，這家公司又如愿走上了正軌，并剛于近期創(chuàng)了歷史單月銷售新高。

 
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